Украинской металлургии предстоит очередной сложный год, однако драматизировать ситуацию не стоит. Отрасль сумеет, как минимум, сохранить нынешний уровень рентабельности и прибавить в объемах производства.
Производство подрастет
Ожидаемые темпы роста производства в 2012 г. снизятся по сравнению с динамикой нынешнего года, однако продать дополнительные тонны металлургам все же удастся. По оценке ОП «Металлургпром», в 2011 г. металлурги выполнят производственную программу, предусматривающую рост выпуска чугуна на 5,5% по сравнению с 2010 г., стали – на 5,8% и общего проката – на 7,2%. Предварительная программа на 2012 г. предусматривает рост производства чугуна на 3,8%, до 30 млн. т, стали – на 5,5%, до 36,5 млн. т, проката – на 2,1-2,7% до 33,5-33,7 млн. т.
Прогнозы аналитиков по производственным перспективам в 2011-2012 гг. несколько отличаются от ожиданий отраслевого объединения, однако находятся в том же диапазоне. Так, по оценке директора ГП «Укрпромвнешэкспертиза» (УПВЭ) Владимира Власюка, выплавка стали в Украине в 2012 г. вырастет по сравнению с ожидаемым результатом 2011 г. на 4,9%, до 36,6 млн. т (по оценке УПВЭ, в 2011 г. производство составит 34,9 млн. т). В свою очередь, как ожидает аналитик ИК Dragon Capital Александр Макаров, производственные результаты металлургов окажутся несколько скромнее: 34,7 млн. т стали в 2011 г. и 35,4 млн. т – в 2012 г. (+2%).
Сырье ослабит давление
Цены на сырье в Украине будут следовать нисходящим мировым тенденциям и несколько ослабят давление на себестоимость производства метпродукции.
– Ожидаемое в 2012 г. движение цен на основные сырьевые материалы будет разнонаправленным: если на железорудное сырье и коксующийся уголь на мировых региональных рынках прогнозируется спадающий ценовой тренд, то на рынке лома черных металлов из-за сокращающегося предложения ожидается рост цен, – прогнозирует В. Власюк.
Как свидетельствует ежегодное исследование УПВЭ «Баланс рынка и цены на сталь в мире в 2012 г.», в 2012 г. среднегодовая цена на ЖРС по квартальным контрактам, как ожидается, снизится по сравнению с 2011 г. на 8,2%, до $145/т FOB Австралия; среднегодовая цена на коксующийся уголь по квартальным контрактам потеряет 14,8% и составит $246/т FOB Australia; при этом среднегодовые цены на лом вырастут по сравнению с нынешним годом в зависимости от региона на 2-5%, до $450/т FOB Rotterdam.
В свою очередь, по прогнозам старшего аналитика ИК Astrum Capital Юрия Рыжкова, в I квартале 2012 г. на внутреннем рынке стоит ожидать снижения цены на ЖРС, лом и кокс на 11%, 6% и 4% к уровню IV кв. 2011 г.
Как и ранее, уровень производственных затрат метпредприятий в 2012 г. будет зависеть от наличия доступа к собственному сырью, поскольку, несмотря на ожидаемое снижение, рыночные цены на руду и коксующийся уголь ощутимо превысят цены по внутрикорпоративным поставкам, – отмечают в УПВЭ.
И все же благодаря удешевлению сырья, среднегодовой уровень себестоимости квадратной заготовки в 2012 г. для украинских неинтегрированных компаний снизится по сравнению с 2011 г. на 2,6%, до $573/т, – прогнозирует В.Власюк, напоминая, что в 2011 г. среднегодовая себестоимость заготовки для вертикально неинтегрированных компаний в Украине выросла по сравнению с 2010 г. на 25,1%, с $470/т до $588/т.
Заработать удастся, но не всем
Рассчитывать на существенное повышение цен на металлопродукцию в ближайшей перспективе эксперты не рекомендуют, и в целом по году, как ожидается, стоимость продукции отечественных металлургов будет несколько ниже показателя 2011 г.
– Потеряв с начала сентября порядка 12%, котировки экспортных цен на украинскую металлопродукцию со второй декады ноября прекратили снижение. Однако значительного (более 5%) отскока цен на украинский металл в ближайшие два месяца ждать не стоит. Этому будет препятствовать прогнозируемое в I кв. 2012 г снижение мировых контрактных цен на ЖРС и уголь (более чем на 10%), – считает Ю.Рыжков. Снижение отпускных цен на металлопродукцию в I кв. 2012 г., по прогнозам эксперта, составит 6% по сравнению с IV кв. 2011 г.
В целом в 2012 г., как ожидают в УПВЭ, цены на готовую металлопродукцию украинского производства снизятся по сравнению с 2011 г., однако это снижение цен будет меньшим по своим масштабам по сравнению с падением цен на ЖРС и уголь, и не превысит 5% г/г.
По прогнозам УПВЭ, рентабельность по EBITDA украинской металлургии в 2012 г. незначительно вырастет и составит порядка 5%.
– Несмотря на ожидаемое ощутимое снижение цен на ключевые сырьевые ресурсы, рентабельность металлургов останется примерно на том же уровне, что и в 2011 г., возможно незначительно повысится, – сообщил В.Власюк. При этом, по словам эксперта, вертикально интегрированные меткомпании традиционно смогут рассчитывать на более сильные финансовые показатели по сравнению с компаниями, не имеющими доступа к собственному сырью.
Ожидаемый уровень эффективности украинских меткомпаний в 2012 г. традиционно останется ниже, по сравнению с конкурентами. Так, по прогнозу УПВЭ, металлурги России в 2012 г. могут рассчитывать на рентабельность на уровне выше 20%, развивающихся рынков – 15%, развитых рынков – 10%.
В I кв. 2012 г. меткомпании могут рассчитывать на увеличение EBITDA на тонну продукции по отношению к уровню IV кв. 2011 г. при условии снижения стоимости газа более чем на USD 40/тыс. м3, – прогнозирует Ю.Рыжков.
В свою очередь, как прогнозируют в Astrum Capital, в I кв. 2012 г. положительный финансовый результат, вероятно, сохранит «АрселорМиттал Кривой Рог», рентабельность которого обычно выше среднеотраслевой на 5-15 процентных пункта благодаря высокой самообеспеченности ЖРС и коксом. Менее высокие шансы получить чистую прибыль в этот период имеют Алчевский МК и «Азовсталь», – сообщил Ю.Рыжков.
В целом, как резюмируют аналитики, в 2012 г. ситуация в украинском сталелитейном секторе будет оставаться сложной, однако оснований для повторения кризисного сценария 2008-2009 гг. на сегодня нет. Оптимистичный сценарий развития мировой экономики позволит рассчитывать на традиционное весеннее оживление спроса на металлопродукцию, а II м полугодии 2012 г. – на общее улучшение ситуации в отрасли.
Автор: Ирина Оприщенко
Источник: ugmk.info