Мир находится на пороге нового бума первичных размещений – в 2011 г. ожидается выход на биржу нескольких горнодобывающих гигантов. Лидерские позиции на глобальном рынке IPO в текущем и следующем году сохранят компании стран БРИКС, и, прежде всего Китай.
За 1-й квартал 2011 г. глобальный рынок IPO (первичных публичных размещений) составил, по данным Ernst & Young, $46,1 млрд. при 290 сделках размещения. По объему привлеченных средств это на 14% и 65% меньше итогов 1 кв. 2010 г. и 4 кв. 2010 г. соответственно. На промышленный сектор и сырье пришлось около 40% всего привлеченного капитала (почти $19 млрд.).
Лидерство по количеству сделок и объему привлеченного капитала сохраняют азиатские эмитенты. На фондовых рынках Китая и Гонконга за 1-й кв. 2011 г. проведено 110 сделок (38% сделок в мире) на сумму $18,3 млрд. (52% от привлеченного в мире капитала). Крупнейшей сделкой IPO в 1-м квартале стал листинг гонконгского транспортного конгломерата Hutchison Port Holdings на Сингапурской фондовой бирже на сумму $5,5 млрд.
С 2008 г. компании из КНР стали крупнейшими эмитентами на мировом рынке IPO, на них приходится свыше 50% размещений. В 2010 г. 476 китайских предприятий разместили акции, составив 62% от IPO в мире.
Примечательно, что как раз сейчас девелоперская компания Hui Xian, подконтрольная миллиардеру Ли Ка Шину, ведет в Гонконге первое за пределами материкового Китая юаневое IPO, в ходе размещения может быть собрано до $1,7 млрд. Юаневые IPO в Гонконге могут стать первым шагом на пути превращения китайской валюты в мировую, отмечают эксперты.
Размещения компаний ГМК
В минувшем году количество сделок (первичное и вторичное размещение) в горнодобывающей и металлургической отраслях увеличилось лишь на 7% по сравнению с 2009 г., но при этом их совокупная стоимость выросла на 89% − до $113,7 млрд. Максимальное количество сделок было заключено в Канаде, Австралии и Бразилии, которые вытеснили лидера 2009 г. − Китай − на четвертое место. Растет активность развивающихся стран, на рынках которых проведено 43% от совокупной стоимости сделок.
Еще одна интересная тенденция – быстрый рост размещений в Индии, которая испытывает острую потребность в привлечении новых ресурсов для обеспечения своего экономического роста.
Размещение осенью 2010 г. акций госкомпании Coal India, одной из самых больших угледобывающих компаний в мире, стало крупнейшим в истории Индии. За 10% государство выручило $3,4 млрд. Уголь обеспечивает половину производства энергии в стране, на Coal India приходится 80% всей добычи.
Другой перспективный регион для привлечения инвестиций в добычу сырья – Монголия. В январе 2010 г. угледобывающая компания SouthGobi Energy Resources (79% принадлежит канадской Ivanhoe Mines Ltd) привлекла $394 млн. в результате вторичного размещения (SPO) в Гонконге.
SouthGobi, разрабатывающая месторождение Овоот Толгой (Ovoot Tolgoi), запасы которого составляют 114 млн. т, планирует вложить $800 млн. до 2012 г. для увеличение производства и поставок угля потребителям в Китае – энергетикам и металлургам – в шесть раз, до 8 млн. т.
В октябре Mongolian Mining Corp., крупнейший производитель коксующегося угля в стране, от продажи через IPO почти 20% получил $746 млн. Это рекордный пока показатель для монгольских компаний. Mongolian Mining планирует увеличить добычу до 15 млн. т в год к 2013 г. для удовлетворения растущего спроса на коксующийся уголь среди производителей стали в КНР.
Также в Гонконге еще один монгольский производитель и трейдер коксующегося угля Winsway (принадлежит частным китайским инвесторам) привлек через IPO $472 млн. в сентябре 2010 г.
Для монгольских компаний размещение в Гонконге является оптимальным способом привлечения средств, так как к их акциям получат доступ менеджеры многочисленных азиатских инвестиционных фондов, активно вкладывающих в развивающиеся рынки и имеющие большой объем свободных средств.
Из размещений ведущих горнорудных компаний выделим вторичный листинг бразильской Vale на фондовой бирже Гонконга. Компания разместила HDR на обыкновенные и привилегированные акции (расписки выпускаются на уже размещенные акции). В последние годы Vale значительно расширила свой бизнес в Азии, особенно Китае, и планирует получить более широкий доступ к китайским рынкам капитала.
Не состоялось в 2010 г. с интересом ожидаемое инвесторами IPO железорудного проекта Casa de Pedra, который разрабатывает бразильский сталепроизводитель CSN. Предполагалось, что компания выведет на биржу Casa de Pedra, 33%-ю долю в железнодорожном операторе MRS и портовый комплекс в Итагуае. В настоящее время Casa de Pedra производит около 21 млн. т железной руды в год. На объекте проводятся работы по его расширению с тем, чтобы довести к концу 2010 г. его производительность приблизительно до 40 млн. т руды. По оценкам аналитиков, CSN может заработать на IPO Casa de Pedra $5,7 млрд.
2011 г.
За первый квартал текущего года крупнейшим в мировом ГМК стало IPO Gerdau, в ходе которого ведущая бразильская метгруппа привлекла $2,8 млрд. Последовавшее за этим вторичное размещение (SPO) привилегированных акций принесло компании еще $815 млн., а итоговая сумма привлеченных средств составила $3,6 млрд.
Планировала провести IPO своего подразделения по производству нержавеющей стали Aperam компания ArcelorMittal, однако в конце марта вместо этого решено было выпустить 5 и 7 летние бонды на $500 млн.
Главное событие года – размещение акций Glencore International AG, крупнейшего сырьевого трейдера, в ходе которого планируется привлечь $9-11 млрд. Швейцарская Glencore в мае 2011 г. рассчитывает разместить акции на $6,8-8,8 млрд. на LSE, а затем провести доразмещение на $2,2 млрд. в Гонконге. После IPO стоимость Glencore может вырасти до $78 млрд.
Компания является миноритарным акционером «РусАла» (8,6%), акционером Xstrata с 34,5% акций, а также владельцем контрольного пакета казахского «Казцинка», производителя цинка, меди, драгоценных металлов и свинца. Отметим, что накануне размещения акций Glencore о намерении приобрести акции компании заявил крупнейший совладелец UC Rusal – Олег Дерипаска.
Еще более масштабным должно стать ожидаемое в конце 2011 г. или в начале 2012 г. IPO монгольского угольного месторождения Таван-Толгой. На бирже предполагается разместить 30% акций, сумма привлеченных средств может составить $1,5-5 млрд. В списке основных претендентов на акции Таван-Толгоя – ArcelorMittal, Vale, Xstrata и консорциум российских и азиатских компаний.
Автор: Максим Белов
Источник: ugmk.info